騰訊對AI（人工智能）的大力投入已在財報中初見成效。

在5月14日晚的2025年第一季度業(yè)績電話會議上，提問也主要圍繞AI的投入與回報、元寶、微信生態(tài)的鏈接等展開。

在業(yè)績會開場，騰訊控股董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實質(zhì)性的貢獻。騰訊亦加大了對元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機遇的投入。相信在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務(wù)穩(wěn)健。

一季度，騰訊實現(xiàn)營收約1800億元，同比增長13%；毛利約1005億元，同比增長20%；經(jīng)營利潤（Non-IFRS）為693億元，同比增長18%。

騰訊總裁劉熾平在業(yè)績會上稱，騰訊正在以資本支出和運營費用的形式加大對AI的投資，部分GPU（圖形處理器）和AI投資已為騰訊創(chuàng)造收入。AI通過優(yōu)化廣告定向投放，推動廣告收入增長，騰訊會抓住這個機遇，而且相信未來這方面的價值空間會更大，騰訊希望延長廣告業(yè)務(wù)的增長跑道。

同日（5月14日），騰訊微信事業(yè)群（WXG）進行架構(gòu)調(diào)整，成立電商產(chǎn)品部，“開放平臺基礎(chǔ)部”更名為“開放平臺部”。劉熾平在業(yè)績會上對此回應(yīng)：電商產(chǎn)品部其實是在原開放平臺基礎(chǔ)部孵化出來的，本次調(diào)整只是將兩者分離，使電商團隊成為一個獨立部門，但實際上仍由同一負(fù)責(zé)人管理，所以這并不是重大調(diào)整，不應(yīng)過度解讀。

AI可助推視頻號用戶使用時長增加 廣告加載量可預(yù)留到未來

一季度，騰訊營銷服務(wù)收入同比增長20%至約319億元，主要受益于廣告平臺AI技術(shù)升級和微信交易生態(tài)強化的雙重推動。

劉熾平指出，騰訊的流量在持續(xù)增長，尤其是最優(yōu)質(zhì)的廣告資源——比如視頻號、小程序、公眾號等，騰訊正圍繞這些資源部署廣告技術(shù)，并通過AI提升廣告主的投放回報。實際上，AI也能推動流量增加。比如當(dāng)用戶進入視頻號時，目前仍有很多人看不了多長時間就離開了，而如果通過AI向用戶精準(zhǔn)推送合適的內(nèi)容，就能顯著增加用戶使用時長。

“當(dāng)我們做到這一點時，不一定需要增加廣告加載量，只需依靠流量的自然增長就能帶動收入增長，同時可以將廣告加載量預(yù)留到未來，從而再次延長增長周期。與此同時，減少廣告投放實際上又能提升產(chǎn)品體驗，這是另一種競爭優(yōu)勢，也形成了良性循環(huán)。所以我們正是以這種方式思考廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展。”

劉熾平認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，如果騰訊能在微信生態(tài)內(nèi)構(gòu)建更強大的交易生態(tài)系統(tǒng)，讓越來越多的商家參與廣告投放，一旦用戶點擊廣告，就能輕松引導(dǎo)至交易環(huán)節(jié)，那么廣告主在騰訊平臺的投放意愿會提升，每次點擊的價值也會增加。“我們正在通過一系列系統(tǒng)性舉措延長廣告業(yè)務(wù)的增長周期。從宏觀視角看，我們相信這一增長空間目前仍遠(yuǎn)未觸頂，而我們會持續(xù)借助AI技術(shù)拓展這一空間。”

一季度，騰訊在營銷服務(wù)領(lǐng)域，AI驅(qū)動的智能廣告投放系統(tǒng)顯著提升匹配精準(zhǔn)度，帶動多個垂直行業(yè)廣告主投入同比增長。在游戲領(lǐng)域，AI技術(shù)通過優(yōu)化用戶體驗，提升產(chǎn)品活躍度，增強長青產(chǎn)品黏性。在金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊，AI也帶動相關(guān)收入增長。財報披露，騰訊云音視頻解決方案連續(xù)七年按中國市場收入計排名第一，通過接入大語言模型能力，音視頻解決方案的內(nèi)容生成、媒體處理和即時互動的體驗得以提升。

正構(gòu)建更多微信電商增長空間 不會單純依賴CPU采購

今年以來，微信持續(xù)激活交易生態(tài)：視頻號櫥窗帶貨達(dá)人可升級為“微信小店帶貨者”，實現(xiàn)全域帶貨；微信小店功能持續(xù)完善，為商家提供更多的入駐支持。

劉熾平表示，微信電商并非通過設(shè)定指令性的關(guān)鍵績效指標(biāo)（KPI）來運營業(yè)務(wù)，這是一個長期跑道。騰訊目前正在構(gòu)建更多微信電商的增長空間，比如提升消費者的基礎(chǔ)購物體驗、引入更多優(yōu)質(zhì)商品供給讓更多商家進駐，還有就是為商家?guī)砀嗔髁浚橄M者提供更多接觸商品和商家的機會。

“長期來看，我們希望依托微信生態(tài)打造獨特優(yōu)勢，即通過微信生態(tài)內(nèi)的多個模塊（如小程序）將用戶與商品連接起來。在社交層面，我們已推出‘送禮物’（微信藍(lán)包）功能，未來還將增加更多類似功能。和公眾號的對接也有非常多潛在可能性，為商家提供更多交易機會。目前，微信小店的交易GMV（商品交易總額）增長還是非常不錯的。”

去年底以來，騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司持續(xù)加大對AI的投入，其中一項重要支出就是購買GPU算力資源。本次業(yè)績會上，也有投資者提問騰訊對GPU算力的規(guī)劃和投入。

劉熾平回應(yīng)，騰訊之前采購了相當(dāng)數(shù)量的芯片，這對執(zhí)行AI戰(zhàn)略非常有用。從這些芯片的使用分配來看，它們顯然會優(yōu)先用于能為騰訊帶來即時回報的應(yīng)用場景，例如廣告業(yè)務(wù)和內(nèi)容推薦產(chǎn)品。其次會用在大模型訓(xùn)練上，訓(xùn)練確實需要更高端的芯片。

“但過去幾個月我們意識到，必須摒棄美國科技公司所謂的‘規(guī)模定律’（即需要持續(xù)擴展訓(xùn)練集群）。現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)，即使使用較小的集群，也能取得很好的訓(xùn)練效果。而且在訓(xùn)練后的優(yōu)化階段，我們有很多潛力可挖，這些環(huán)節(jié)不一定需要非常大的集群。我們現(xiàn)有的高端芯片庫存，足夠支持未來幾代模型的訓(xùn)練。”

劉熾平解釋，對GPU更大的需求其實是推理側(cè)，用戶對于這方面的需求是比較大的，需要更多token（對文本進行分割后的最小單元）。如果去做更多的智能體AI，所需的token會更多，因此推理端的需求確實很大。不過這也可以應(yīng)對：一方面，在推理效率提升方面仍有很大空間。特別是某些應(yīng)用場景不需要非常大的模型，可以針對不同用例定制和提煉模型，從而節(jié)省GPU在推理過程中的使用量。另一方面，國內(nèi)可用的芯片或能進口的芯片，以及在某些情況下，針對較小模型的推理使用的芯片，有很多方法可以滿足不斷增長的推理需求，而不是單純依賴采購GPU。