5月12日，印度與巴基斯坦股市雙雙暴漲。

截至收盤，印度Sensex指數上漲3.77%，創下近一年來最大單日漲幅。

巴基斯坦基準股指KSE100指數飆升12%，觸發熔斷機制暫停交易。截至發稿前，該指數單日漲幅達12.67%。

市場普遍認為，兩國于5月10日達成的全面停火協議是核心驅動力。據新華社報道，巴基斯坦副總理兼外長達爾10日在社交媒體上說，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘書唐勇勝宣布，印度同巴基斯坦達成停火協議。

當天，國際貨幣基金組織（IMF）還正式宣布向巴基斯坦撥付首筆10億美元貸款，同時額外批準14億美元的氣候適應專項貸款，總援助規模飆升至83億美元。

聯合國秘書長古特雷斯對停火表示歡迎，稱其為“邁向持久和平的關鍵一步”。

停火后，巴基斯坦立即重新開放領空，航班運營恢復正常，然而協議的脆弱性仍存。5月12日停火生效后，印控克什米爾地區仍傳出爆炸聲，且《印度河水協定》等核心爭議未納入談判，為長期和平蒙上陰影。

此次印巴沖突爆發一度給兩國金融市場帶來巨大的沖擊和不確定性。

在沖突升級期間，巴基斯坦股指KSE-30指數在5月7日收跌7.29%，KSE-100指數跌6.67%，均創下2020年3月24日以來最大單日跌幅。

印度股市、匯市和債市出現大幅波動。5月8日，印度基準Nifty 50指數收跌1.1%；印度盧比兌美元跌破85.50關口，為2022年2月以來最大跌幅；印度VIX恐慌指數攀升至21.85，達到4月7日以來的最高點。

另據彭博社報道，外資在5月8日凈賣出1063億盧比（約合12億美元）的印度國債，創自2006年有記錄以來的最高單日拋售規模。而在權益市場方面，外國投資者也紛紛減少對印度股市的投資，反映出沖突削弱了印度作為相對安全投資目的地的吸引力。

隨著停火協議的達成，市場緊張情緒迅速得到緩解。

Candriam基金經理Vivek Dhawan認為，印巴周末達成停火協議是積極的進展，這可能使市場重新聚焦印度的經濟增長前景。此前印度展現出的積極信號，比如努力盡快與美國達成貿易協定以及保持市場流動性充裕等，可能會促使外國投資者持續買入印度資產。

中信證券表示，自4月下旬克什米爾槍擊事件發生以來，印巴邊境局勢持續升溫。回顧歷史，雙方關于克什米爾的領土爭端由來已久，沖突時有發生，但通常能較快平息。著眼當下，印巴雖展現強硬姿態，但或均無意擴大沖突，其他國家也積極呼吁雙方保持克制。展望后續，沖突持續或對軍工、農業等題材有一定邏輯映射和催化，但因局勢進一步惡化概率較低，對其他大類資產的影響相對有限。

記者李曦子

文字編輯 王哲希

版面編輯 孫霄