“全球投資界年度盛會”重磅來襲。

今晚，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司發布的財報顯示，今年一季度實現凈利潤46.03億美元，同比大幅下降64%；投資凈虧損達50.38億美元（約合人民幣366.33億元），上年同期盈利14.8億美元。

截至第一季度末，伯克希爾的現金頭寸升至3477億美元（約合人民幣25283億元），再創歷史新高。其權益投資的總公允價值69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。伯克希爾在聲明中指出，目前仍存在相當大的不確定性，其中包括國際貿易政策和關稅方面的風險。

財報發布后，伯克希爾年度股東大會在奧馬哈舉行，巴菲特將在大會上接受長達4個半小時的股東提問。此次大會正值巴菲特執掌伯克希爾60周年，疊加特朗普政府的關稅政策攪動全球經濟、阿貝爾接班等背景，因此被視為史上最重要的一場。

伯克希爾最新財報出爐

北京時間5月3日晚間，伯克希爾·哈撒韋發布了2025財年第一財季報告，其中顯示，第一季度營收為897.25億美元，上年同期898.69億美元；第一季度營運利潤為96.4億美元，去年同期為112億美元，主要拖累來自受加州野火影響的保險業務；第一季度凈利潤為46.03億美元，同比大幅下降64%。

財報顯示，伯克希爾第一季度投資凈虧損達50.38億美元（約合人民幣366.33億元），上年同期盈利14.8億美元。

保險業務的承保利潤在本季度幾乎減少了一半，部分原因是與加州野火相關的稅后損失約為8.6億美元。

截至第一季度末，伯克希爾的現金頭寸升至3477億美元（約合人民幣25283億元），2024年四季度末為3342億美元，再創歷史新高。

伯克希爾在一季度凈賣出15億美元的股票資產。這已經是連續第十個季度凈賣出股票。

伯克希爾在聲明中指出，目前仍存在相當大的不確定性，其中包括國際貿易政策和關稅方面的風險。

有分析指出，伯克希爾的巨額現金緩沖或許還有另一個用途：應對公司交接班可能出現的動蕩。KBW分析師Meyer Shields稱：“巴菲特積累如此多的現金，可能是在為管理層過渡做準備。”

財報顯示，截至3月31日，伯克希爾權益投資的總公允價值69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。美股完整多頭持倉的13-F表將會在5月15日前公布。

截至第一季度末，伯克希爾持有的固定收益證券投資公允價值達150.35億美元，其中，對美債、外國債券、企業債券的投資公允價值分別為40.42億美元，94.52億美元，15.41億美元。伯克希爾的保險浮存金約為1730億美元，較2024年底增加了約200億美元。

值得一提的是，今年一季度，伯克希爾未進行股票回購。自從2024年三季度開始，巴菲特停止了持續6年的伯克希爾股票回購操作。

回到市場層面，今年以來，伯克希爾的股價表現格外搶眼，截至本周五收盤，伯克希爾-A股價年內累計大漲18.86%，延續年線“十連陽”的強勁勢頭。而同期內，標普500指數累計下跌超3%。

隨著股價逆勢走強，伯克希爾的估值也持續攀升。截至周五收盤，伯克希爾A類股的市凈率為1.79倍，為2007年以來的最高水平，基于2025年預期收益，對應的市盈率為25倍，高于標普500指數約20倍的市盈率。

華爾街分析師警告稱，未來一到兩年內，伯克希爾的盈利增長可能有限，投資者需要警惕高估值帶來的風險，并評估其未來是否能持續跑贏市場。

“全球投資界年度盛會”來襲

在財報披露后，“全球投資界年度盛會”——伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會將在奧馬哈舉行，巴菲特與他欽定的接班人格雷格·阿貝爾，以及保險業務主管阿吉特·賈恩再度同臺，回答來自全球股東們的提問。

據伯克希爾的數據，2025年的股東大會吸引了全球4萬多投資者參加。

根據議程安排，問答環節從當地時間上午8:00（北京時間21:00）開始，持續到10點30分，休息半小時后，下半場從11點持續到下午1點，即北京時間4日凌晨2點結束。

今年是巴菲特收購伯克希爾公司60周年，股東大會問答總時長比去年減少約一小時，縮短至四個半小時，或許就是為了配合巴菲特的高齡作出妥協。今年8月，巴菲特就將年滿95歲。

巴菲特在2月發布的股東信中明確表示，“要不了多久”阿貝爾就會接班。

與此同時，在美國所謂“對等關稅”政策下，投資者更關注的焦點話題是，巴菲特如何看待關稅對伯克希爾旗下眾多業務影響及美國經濟的前景，是否4月找機會抄底；在不確定性極高的環境下，伯克希爾如何利用龐大的現金儲備、比如進行新的收購或回購；對巴菲特承諾主要投資的美股、尤其是蘋果這類對關稅敏感的重倉股，會否調整持倉。

因此，今年的伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會也被視為史上最重要的一場。

責編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對：趙燕??????