【導讀】黃燕銘正式出任東方證券研究所所長

中國基金報記者 曹雯璟

4月29日下午，東方證券研究所舉行全體員工大會，會上公司領導正式宣布黃燕銘入職東方證券，擔任研究所所長。

就在一周前，國泰海通發布內部公告，免去黃燕銘財富管理委員會委員職務。從離職到履新僅用時一周。

履歷顯示，黃燕銘的證券從業經驗已近30年，1994年他就在萬國證券經紀業務總部任職。1996年—2010年，黃燕銘歷任申銀萬國證券研究所證券分析師、研究所副所長。短暫就職于瑞銀之后，2012年8月正式加入國泰君安任研究所所長。2024年3月，國泰君安內部通知，經研究決定：聘任黃燕銘為金融學院院長、博士后科研工作站辦公室主任，財富管理委員會委員、首席策略官，免去其研究所所長職務。

從職業生涯情況來看，黃燕銘2000年之前主要從事證券研究工作，負責過建材、鋼鐵、有色、傳媒等行業領域的研究；之后主要從事研究管理的工作，擁有多年中資及外資證券研究團隊的管理經驗。不僅如此，在中國的證券研究所中，黃燕銘也是為數不多的以基層營業部為職業生涯起點的所長。

黃燕銘曾起草過“傭金派點制”考評方式，對研究所從非營利性服務轉型營利性服務做出了貢獻，曾獲得新財富杰出研究領袖獎、賣方分析師水晶球獎金牌領隊第一名。不僅如此，黃燕銘“三分鐘識別一個優秀分析師”的才能，更是在投研圈有所流傳。

黃燕銘曾執掌國泰君安研究所十二年，帶領國泰君安研究團隊連續多年獲得新財富“本土最佳研究團隊”及“最具影響力研究機構”第一名。根據國泰君安官網信息，公司研究所在黃燕銘的帶領下，研究服務量質雙升，研究策劃與服務模式不斷創新，研究實力和影響力穩居市場前列。

不僅如此，他也曾提出證券研究行業三個尚待完成的課題：一是驅動賣方研究在IPO投價報告的定價環節發揮應有的作用，促成金融資本和實業資本的融合。二是驅動賣方研究更好地助力國家的經濟轉型，促進資本在投融資環節的流動和合理配置。三是助力財富管理市場的轉型，讓賣方研究在財富管理業務當中發揮更為積極的作用。

黃燕銘曾提到，從賣方分析師隊伍的內部格局來看，競爭確實變得越來越激烈，無論是從事賣方研究服務的證券公司數量，還是賣方分析師的數量都得到了快速增長，這在促進行業繁榮的同時，也加劇了內部的競爭。

他表示，激烈的競爭可以給市場帶來更好的服務，但同時也會制造噪音。這種激烈競爭集中體現在各家券商研究部門對公募基金研究服務的爭奪。因此從賣方分析師的內部格局來看，競爭確實變得越來越激烈，僅從公募基金服務的市場來看，這是一片紅海。

數據顯示，根據2024年公募基金分倉傭金排名，東方證券以2.90億元傭金收入位列行業第14名，未來黃燕銘帶領的東方證券研究走向如何，值得期待。

市場人士分析認為，履新東方證券后，黃燕銘將面臨三大挑戰：一是如何快速提升研究團隊競爭力；二是在公募傭金費率持續下行的背景下，如何創新研究服務模式；三是能否在2025年新財富評選中實現突破，重現在國泰君安時期的輝煌。

編輯：江右

校對：喬伊