港股市場再次迎來南向資金的強勁買入。

4月22日，內地南向資金通過港股通凈流入港股市場超210億港元，4月以來的凈買入金額超1800億港元，今年以來的凈買入金額超6200億港元，遠超去年同期。

南向資金通過港股通持續大額凈買入，體現了內資資金對港股市場后市表現的信心，也代表著互聯互通制度取得了顯著成效。

南向資金凈買入超210億港元

在近期港股市場持續震蕩的過程中，南向資金再次加大了買入力度。

4月22日，內地南向資金凈買入港股達213.60億港元，刷新歷史第12高紀錄，顯示出南向資金對港股市場的強烈信心。

事實上，自2025年以來，南向資金對港股的流入規模持續擴大。截至4月22日，今年以來南向資金已累計凈流入6258.22億港元。具體來看，內地南向資金通過滬市港股通凈流入4167.52億港元，通過深市港股通凈流入2090.70億港元。

從歷史數據來看，南向資金對港股市場的青睞并非一朝一夕。自2021年以來，南向資金持續加碼港股，2024年全年凈流入額更是超過8000億港元，創下歷史新高。進入2025年，南向資金的流入速度進一步加快，今年1月南向資金凈買入1255.92億港元，2月凈買入1527.78億港元，3月凈買入1602.82億港元，4月以來再次凈買入1871.69億港元。

對于今年來南向資金加大買入力度的原因，華泰證券認為，一方面是經濟、地產數據出現積極信號，多項數據指向經濟企穩，內地地產市場走勢也有所回暖且風險房企處置釋放積極信號；另一方面是DeepSeek的出圈改變全球對中國AI產業的預期和全球資產配置邏輯，疊加阿里等主要AI標的入選港股通，驅動南向資金配置具備AI產業景氣和稀缺性的港股龍頭。

港股科技股備受青睞

南向資金具體買入股票方面，港股科技股備受青睞。Wind數據顯示，根據每日前十大活躍個股的成交情況統計，近3個月以來，內地南向資金凈買入阿里巴巴948.32億港元，凈買入騰訊控股198.48億元，凈買入中國移動、小米集團、盈富基金等股票的金額也在100億港元以上。

據招商證券研究，從細分行業來看，南向資金的購買行為呈現“啞鈴策略”，凈流入主要分布在科技（專業零售、軟件服務、生物科技與汽車）和紅利（銀行與其他金融）兩個方向，而對于傳統的建筑、地產、能源等順周期方向買入相對較少。

華夏基金認為，DeepSeek帶來國產AI產業鏈的估值重塑，港股恒生科技指數匯聚國產AI核心資產，上游芯片、算力、模型和下游軟件、硬件制造企業均有所覆蓋，年初以來吸引了大量南向資金流入。

另一方面，由于科技資產波動較大，紅利板塊企業多為經營穩定、業績穩健、現金流充沛的銀行、公用事業央國企，ROE和分紅比例穩定，股東回報意愿和能力均較強，其防御屬性能夠有效平滑波動。

南向資金或持續流入港股市場

南向資金的持續流入對港股市場產生了深遠影響，一方面，南向資金成為港股市場的重要支撐力量，對沖了外資流出的壓力。在近期港股市場震蕩調整的背景下，南向資金的逆勢流入有效緩沖了市場的下跌壓力。另一方面，南向資金的流入也推動了港股市場的估值修復。隨著南向資金對科技股和高股息股的集中加倉，相關板塊的估值水平得到顯著提升。

展望后市，多家機構預計，南向資金持續流入有望繼續支撐港股市場估值回升。華泰證券表示，多重因素或持續推動南向資金流入港股市場：

首先，DeepSeek為首的中國AI產業發展或將持續推動中國科技股價值重估，其中主要標的大多在港股。

其次，以提振消費為重點全面擴大內需是今年政策的重點，港股市場集中了不少“稀缺性”新消費標的，包括國產美妝、休閑商品（如盲盒）等眾多新消費龍頭股皆在港股上市，或吸引南向持續增配新消費標的。

此外，資本市場政策端，兩地將共同推動香港國際金融中心建設，包括推動更多內地和國際優質企業來港上市、推動發布《香港資本市場白皮書》提升資本市場水平、在港打造全球產業合作高地并加強資本市場監管、防范金融風險。

校對：趙燕