4月20日，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波發(fā)表網(wǎng)志稱，近期有不少金融市場的朋友表示，過去數(shù)月，國際資本正加速配置到香港和內(nèi)地市場。一些最近上市的內(nèi)地企業(yè)，獲得外資認購的比例較過去兩年顯著上升。

二級市場上，在經(jīng)歷了上上周的大幅下跌后，上周港股市場止跌企穩(wěn)，恒生指數(shù)全周上漲2.3%。多家研究機構(gòu)指出，當前，港股經(jīng)歷回調(diào)后具備較好的配置價值。

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陳茂波重磅發(fā)聲

香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波20日發(fā)表網(wǎng)志稱，美國對所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”，不僅嚴重擾亂全球貿(mào)易秩序與供應(yīng)鏈穩(wěn)定，亦大幅增加國際貿(mào)易和投資環(huán)境的不確定性。此種魯莽的保護主義行徑引發(fā)了市場普遍憂慮，不少經(jīng)濟分析師預(yù)測美國通脹升溫、經(jīng)濟放緩，甚至可能步入衰退。

“觀乎世界各國的反應(yīng)，美國單方面挑起關(guān)稅戰(zhàn)，不僅反噬其自身經(jīng)濟，亦正將自己推向孤立之境。我們近期與各國商界領(lǐng)袖的交流中，這聲音特別清晰。他們一致批評美國當局目前的行徑，并明確指出：在地緣局勢動蕩的今天，透明、開放、政策穩(wěn)定、歡迎合作的市場，才是全球企業(yè)希望拓展業(yè)務(wù)的沃土。”陳茂波寫道。

陳茂波表示，香港作為高度外向型經(jīng)濟體，將凝聚社會各界力量，背靠祖國，共同應(yīng)對；同時以積極和針對性的政策措施，在變局中繼續(xù)推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

陳茂波提出兩項應(yīng)對所謂“對等關(guān)稅”的策略：一是維護好香港安全穩(wěn)定的環(huán)境，向國際社會展示香港是全球資金的安全“避風港”；二是繼續(xù)向國際社會講好香港在“一國兩制”下的獨特地位與優(yōu)勢，尤其是零關(guān)稅自由港、普通法制度、國際金融中心等，并持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。

陳茂波表示，近期有不少金融市場的朋友表示，過去數(shù)月，國際資本正加速配置到香港和內(nèi)地市場。一些最近上市的內(nèi)地企業(yè)，獲得外資認購的比例較過去兩年顯著上升。此外，有外國金融機構(gòu)亦表示正在香港擴張規(guī)模和增聘人手，有些則從其他地區(qū)增調(diào)高層人員來香港。這些現(xiàn)象折射出兩大轉(zhuǎn)勢：一方面是由于國家經(jīng)濟展現(xiàn)的韌性、在創(chuàng)新科技的突破，以及高水平對外開放政策的持續(xù)深化，讓國際投資者擔心錯失投資內(nèi)地的好時機；另一方面，美國當局的單邊主義和政策不確定性，促使國際資金加速分散風險，增加其在內(nèi)地和香港市場的配置。無可否認，這種東升西降的投資格局變化正在逐步凸顯。

機構(gòu)：港股具備較好的配置價值

最近兩周，港股市場大幅波動。上周，香港恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、恒生綜合指數(shù)分別變動2.3%、-0.3%、2.2%，較上周的-8.5%、-7.8%、-8.7%明顯企穩(wěn)。上周，金融業(yè)、綜合業(yè)、原材料業(yè)、公用事業(yè)、能源業(yè)漲幅領(lǐng)先。

平安證券指出，當前關(guān)稅談判進入拉鋸戰(zhàn)，在其政策不確定性及推升美國滯脹風險的背景下，海外市場的波動將持續(xù)。美股短期下行壓力仍存，后續(xù)需看到關(guān)稅談判出現(xiàn)重大進展，或通脹持續(xù)可控帶來市場降息預(yù)期回歸，美股或才能扭轉(zhuǎn)局勢。港股在國內(nèi)釋放穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)市場信號下企穩(wěn)，短期將更關(guān)注內(nèi)外部政策對基本面的實質(zhì)性影響。平安證券認為，當前港股經(jīng)歷回調(diào)后具備較好的配置價值。結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注穩(wěn)健配置的紅利資產(chǎn)、政策支持內(nèi)需消費領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、自下而上業(yè)績確定性更高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。中期維度，AI產(chǎn)業(yè)變革和國產(chǎn)科技自主可控的敘事仍將延續(xù)，繼續(xù)看好國產(chǎn)AI科技創(chuàng)新主線。

銀河證券表示，美國關(guān)稅政策反復(fù)無常，投資者觀望情緒濃厚。中長期來看，關(guān)稅對經(jīng)濟的影響取決于各國關(guān)稅協(xié)商談判結(jié)果以及關(guān)稅落地情況。同時，我國宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度有望加大，以對沖外部沖擊的影響。當前港股估值處于歷史中低水平，投資價值仍然較高。配置方面，短期內(nèi)建議關(guān)注貿(mào)易依賴度較低以及股息率較高的板塊，主要有金融業(yè)、能源業(yè)、電訊業(yè)、公用事業(yè)、必需性消費、房地產(chǎn)等行業(yè)。中長期仍然看好政策支持力度較大的消費板塊，以及自主可控程度提升的科技板塊。

策略上，中泰國際指出，可聚焦防御主線和政策催化：（1）央國企高股息資產(chǎn)（能源、公用事業(yè)、電訊），低估值與盈利穩(wěn)定性提供下行保護；（2）政策驅(qū)動基建鏈（工程機械、交運設(shè)備），新質(zhì)生產(chǎn)力（半導(dǎo)體設(shè)備、AI算力基建），把握國產(chǎn)替代訂單落地與超跌反彈機會；（3）內(nèi)需為主和業(yè)績向好的必選消費，博弈政策刺激與假期消費催化文旅等服務(wù)消費板塊向上。

責編：王璐璐?

排版：劉珺宇?

校對：劉榕枝?

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