近日,理財(cái)公司開始陸續(xù)披露其下半年業(yè)務(wù)報(bào)告,公布其2024年下半年或全年的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。記者梳理目前已披露的建信理財(cái)、浦銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、青銀理財(cái)4家理財(cái)子數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),大部分理財(cái)公司都給2024年交出了滿意的答卷,實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的大幅增長。
去年,理財(cái)規(guī)模整體大幅增長,根據(jù)《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告2024》,截至去年年底,全市場的理財(cái)規(guī)模達(dá)到了29.95萬億元,扭轉(zhuǎn)了2022年以來的下滑態(tài)勢(shì),同比規(guī)模增幅達(dá)到了11.75%。
在此背景下,一些理財(cái)子表現(xiàn)亮眼。記者注意到,雖然存續(xù)規(guī)模依舊不及國有行理財(cái)子建信理財(cái),但去年下半年,浦銀理財(cái)募集金額達(dá)到了2.49萬億元,超越了建信理財(cái)近1萬億元,后者的募集金額為1.50萬億元。
同時(shí),也有理財(cái)子出現(xiàn)了規(guī)模下滑。
浦銀理財(cái)、杭銀理財(cái)規(guī)模增幅超30%,固收類產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要增量
整體來看,去年多數(shù)理財(cái)子的規(guī)模保持增長。其中,浦銀理財(cái)、杭銀理財(cái)增長突出。
去年下半年,浦銀理財(cái)共發(fā)行548只理財(cái)產(chǎn)品,募集金額達(dá)到了2.49萬億元,相較于2023年同期的1.48萬億元,增長了68.24%。其中募集資金主要投資固定收益類產(chǎn)品,權(quán)益類規(guī)模有3.6億元,混合類僅63萬元。
從存續(xù)規(guī)模來看,截至2024年底,浦銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品規(guī)模為1.27萬億元,較2023年底的9517.50億元增長33.68%。其中固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占比為99.82%,權(quán)益類為0.11%,混合類為0.01%。
從存續(xù)規(guī)模來看,建信理財(cái)依舊在浦銀理財(cái)之前。截至2024年12月31日,建信理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品規(guī)模達(dá)到了1.60萬億元,較上半年底增長6.59%。但是,從募集能力來看,建信理財(cái)下半年出現(xiàn)乏力。建信理財(cái)下半年發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)338只,與上半年保持一致,但募集金額較上半年出現(xiàn)下滑,下半年的募集金額共1.50萬億元,而上半年為1.82萬億元,原因主要是公募類產(chǎn)品的規(guī)模由1.78萬億元下降至1.45萬億元。
另一家增長動(dòng)能突出的是杭銀理財(cái)。2024年杭銀理財(cái)?shù)囊?guī)模也經(jīng)歷了較大幅度的增長,從存續(xù)規(guī)模來看,增長約一千億左右。2024年底,杭銀理財(cái)?shù)拇胬m(xù)規(guī)模為4386.05億元,而2023年底為3354.79億元,同比增長30.74%。
背后新產(chǎn)品發(fā)行是核心動(dòng)力,杭銀理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量較2023年翻倍還多。2024年發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量共計(jì)561只,募集金額8488.85億元;而2023年發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量為187只,募集金額3316.83億元。
委外占比大幅提升,對(duì)權(quán)益態(tài)度不一
規(guī)模短期的暴增給理財(cái)子的投研和管理能力帶來了較大挑戰(zhàn),不少理財(cái)子委外的比例也相應(yīng)提升。
建信理財(cái)83.06%的資金都是通過資管產(chǎn)品投資的;浦銀理財(cái)資管產(chǎn)品及委外投資的比例則是從2023年底的65.47%提升至76.00%;杭銀理財(cái)?shù)馁Y管產(chǎn)品投資占比從去年年初的31.87%提升至52.30%;青銀理財(cái)從2023年底的58.1%微升至60.87%。
去年,銀行理財(cái)委外大爆發(fā),主要原因是對(duì)短期業(yè)績確定性要求提升,希望通過增配信托計(jì)劃降低產(chǎn)品凈值波動(dòng)。中金研究發(fā)現(xiàn),銀行理財(cái)大幅增配的主要是信托資管計(jì)劃,而信托資管計(jì)劃可以提供的幫助主要是,部分債券估值可按照收盤價(jià)估值,以及可設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、浮動(dòng)管理費(fèi)以平滑凈值表現(xiàn)。此外,信托資管計(jì)劃還可以解決銀行理財(cái)在銀行間債券市場(中債登)的開戶問題。
不過,一位銀行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士表示,隨著信托監(jiān)管趨嚴(yán),對(duì)于部分凈值平滑操作進(jìn)行約束,可能會(huì)減少信托的委外合作空間。此前,銀行理財(cái)投資保險(xiǎn)資管的高收益存款,但后來出現(xiàn)了手工補(bǔ)息以及協(xié)議存款的整改,這類產(chǎn)品的吸引力也就下降了。
投底層資產(chǎn)的投向來看,各類機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了一定的分化。比如,建信理財(cái)更偏向保守的投資方向。從新發(fā)產(chǎn)品的投資性質(zhì)來看,建信理財(cái)2024年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品均為固定收益類。并且在存續(xù)的產(chǎn)品中,固定收益類產(chǎn)品也是主流,存續(xù)規(guī)模占比達(dá)到99.24%,其余為混合類,占比0.76%,無權(quán)益類和衍生品類產(chǎn)品。
從穿透后的投資情況來看,占比最高的三類資產(chǎn)為現(xiàn)金及銀行存款33.52%、同業(yè)存單27.29%、債券26.59%,此外還有拆放同業(yè)及買入返售8.21%,公募基金3.73%、非標(biāo)0.11%、代客境外理財(cái)投資QDII0.24%,權(quán)益類資產(chǎn)占比僅為0.31%。并且對(duì)比上半年來看,下半年增加了同業(yè)存單的投資占比,而減少了債券的投資,上半年這兩者穿透后的投資占比分別為22.26%和31.22%。
浦銀理財(cái)也是類似,2024年新發(fā)的551只產(chǎn)品中僅有3只為權(quán)益類,其余均為固定收益類。存續(xù)的產(chǎn)品也更向固收集中,99.88%為固定收益類產(chǎn)品,權(quán)益類和混合類產(chǎn)品金額占比本來就低,還在2024年分別同比下降了0.02%和0.04%。
穿透的底層資產(chǎn),浦銀理財(cái)投資占比最高的是債券,占比51.02%,其次是現(xiàn)金及銀行存款,占比24.19%,同業(yè)存單占比11.65%。此外,非標(biāo)類資產(chǎn)占比4.36%,權(quán)益類資產(chǎn)占比1.31%,公募基金占比0.64%。整體相較去年,債券比例提升,而現(xiàn)金及銀行存款比例下降。
杭銀理財(cái)和青銀理財(cái)雖然固收類占比也較大,但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不完全排斥。從產(chǎn)品類型來看,2024年杭銀理財(cái)除固收類金額略微上漲0.06%外,混合類產(chǎn)品存續(xù)金額也上漲了0.14%,但權(quán)益類下降了0.20%。
從底層資產(chǎn)配置來看,去年,杭銀理財(cái)?shù)默F(xiàn)金及銀行存款、債券、拆放同業(yè)及債券買入販?zhǔn)鄣膫鹘y(tǒng)固收資產(chǎn)的投資占比均有所下降,而同業(yè)存單,以及非標(biāo)、權(quán)益、QDII、公募基金等資產(chǎn)占比提升,尤其是公募基金的投資占比從期初的0.98%提升至4.28%。
從資金投向來看,青銀理財(cái)主要投資標(biāo)的為固定收益類資產(chǎn),占比84.10%,其他類占比較高,為14.09%,權(quán)益類投資占比為1.81%,而2023年末為1.6%。