【托文言志】

港人縮減支出兼北上深圳消費，或是按揭利率飆升，香港家庭供樓壓力大增所致。

熊德志

受美聯儲加息影響，高息環境抑制香港中產家庭消費信心。

年初恢復通關以來，香港本地消費復蘇不及預期，唯港人周末去深圳消費蔚然成風。港人縮減支出兼北上消費，或是按揭利率飆升，香港家庭供樓壓力大增所致。

自2021年以來，因利率上升及銀行多次上調最優惠利率（P按）影響，按揭利率由2021年低位約1.4%，上升至當前的3.375%水平，利率上升近2%增長約1.4倍。以較小單位按揭為例，樓價500萬港幣，七成按揭，30年供款期，供樓家庭每月供樓支出由1.19萬港幣增加到1.55萬港幣左右，供樓負擔每月增加3562港幣，升幅達30%。

筆者早前撰文，據香港政府統計處及香港2021年人口普查數據，2021年香港家庭數量為267萬戶，有130萬戶家庭擁有自有物業，有44萬戶家庭持有按揭貸款。結合2022年至2023年前10個月約8萬宗住宅成交數據，假設其中70%家庭有新按揭，則新增按揭家庭6萬戶。暨香港現時面對高息壓力的按揭家庭約50萬戶，以平均每個家庭2.7人計算，則全香港有135萬人承受高息壓力。

50萬個按揭家庭的135萬人，約占香港人口20%，以按揭家庭每月多負擔3500港幣為例，則50萬個按揭家庭需額外負擔17.5億港幣，而與之對應的香港消費市場也會相應縮減。而基于對未來高息環境維持一段時間的預期，令上述按揭家庭對消費更趨審慎。

與此同時，新上車買家的供樓壓力更大，現時新造按揭利率高達4.125%，在上述同等500萬樓價條件下，每月供款高達1.7萬港幣，較2021年增加5051港幣，升幅達40%。

在按揭利率急升的同時，家庭收入則無明顯增長，香港最新家庭月收入平均為3萬港幣，按揭家庭月收入平均約4萬港幣，較2021年同期增長6%-10%，而同期供樓按揭則增長30%-40%。以上述500萬樓價為例，原月供約1.55萬港幣，按揭家庭月收入平均約4萬港幣，其月供占收入近40%，相較2021年30%的占比明顯上升，這也進一步縮減了按揭家庭消費支出的空間。

高息環境不僅增加按揭家庭供樓負擔，而且加劇了香港樓價下跌風險，進而導致負財富效應，從而抑制了市民的消費支出。同時也令按揭家庭產生較大心理壓力，面對高息環境和地緣政治風險的不確定性，除了減少不必要支出，亦會減少家庭外出就餐和購物的機會。

面對當前困境，港府或宜通過供樓按揭抵扣稅款等措施減少家庭壓力。而最新的《施政報告》也推出了相關穩樓市的措施，以避免樓價持續下跌，進而提振市場信心。至于是否達至理想預期，還有待于觀察。

至于香港消費幾時復蘇，還須觀察美聯儲未來的降息節奏。

(作者系香港金融從業者)

本報專欄文章僅代表作者個人觀點，特此說明。